Bank Al-Maghrib annonce le lancement, à partir du 19 février 2025, du marché à terme interbancaire des swaps de change et des swaps de taux au jour le jour (OIS) indexés sur le MONIA (Moroccan Overnight Index Average).
Ce nouvel outil vise à approfondir le marché de change, un chantier engagé par la Banque centrale depuis 2018. Il doit offrir aux acteurs financiers une meilleure gestion des risques liés aux fluctuations des taux et des devises.
Deux instruments pour couvrir les risques
Le marché interbancaire intègre désormais deux types d’instruments :
- Les swaps de change : ces opérations permettent d’échanger une devise contre une autre, puis de réaliser l’opération inverse à une date ultérieure. Elles combinent une transaction de change au comptant avec une transaction à terme, offrant ainsi une couverture efficace contre le risque de change.
- Les swaps de taux au jour le jour (OIS) sur MONIA : cet instrument repose sur l’échange d’un taux fixe contre un taux variable indexé sur MONIA, l’indice du marché monétaire marocain. Il permet aux institutions financières d’anticiper l’évolution des taux d’intérêt à court terme et de se prémunir contre leur volatilité.
Selon Bank Al-Maghrib, la mise en place de ce marché à terme interbancaire doit permettre aux opérateurs économiques de bénéficier d’un cadre de référence transparent et fiable pour la gestion de leurs expositions aux risques de change et de taux. Il marque également une avancée dans le développement des produits dérivés au Maroc.
Ce projet a été mené en collaboration avec les banques ayant le statut de teneur de marché, avec l’appui de la Banque européenne de reconstruction et de développement (BERD).
Le marché à terme interbancaire s’inscrit dans une dynamique plus large de modernisation des instruments financiers marocains. Il devrait renforcer la profondeur et la sophistication du marché de capitaux national, en ligne avec les objectifs de libéralisation progressive du dirham.
