En 2024, le chiffre d’affaires global des sociétés cotées à la Bourse de Casablanca a atteint 320,8 MMDH, enregistrant une croissance de 5,8% par rapport à 2023, où il s’élevait à 303,2 MMDH, selon une note de recherche de la société de bourse M.S.IN.

Cette augmentation de 17,6 MMDH est principalement tirée par la performance de plusieurs secteurs clés, notamment le secteur bancaire, le BTP, les distributeurs et les mines.

Au quatrième trimestre 2024, le chiffre d’affaires des sociétés cotées a connu une hausse significative de 9,5%, passant de 49 MMDH en T4-2023 à 53,7 MMDH en T4-2024.

Le secteur bancaire a été le principal contributeur à cette hausse, avec une progression de 10,3 MMDH (+12,7%), portant son chiffre d’affaires à 91,4 MMDH.

Cette performance s’explique par la baisse des taux d’intérêt et la dynamique positive du marché boursier en 2024.

Le secteur du BTP a également enregistré une augmentation de 2,4 MMDH, bénéficiant des chantiers d’infrastructures liés à l’organisation de la CAN 2025 et de la Coupe du monde 2030 au Maroc.

Le secteur des distributeurs a contribué à hauteur de 1,5 MMDH (+5,7%), notamment grâce à la performance de Label Vie (+618 MDH) et Auto Nejma (+606 MDH).

Par ailleurs, le secteur minier a également contribué positivement avec une hausse de 1,3 MMDH (+14,6%), tirée par la croissance de Managem (+18%), qui a bénéficié de l’appréciation des cours des métaux tels que l’or, l’argent, le cuivre et le zinc.

En revanche, le secteur de l’électricité a enregistré une baisse de 2,3 MMDH (-17,5%), principalement due à la chute des prix du charbon sur les marchés internationaux. Le secteur agroalimentaire a quant à lui reculé de 2,9%, tandis que le secteur des boissons a progressé de 5,7%.

« Cette croissance du chiffre d’affaires des entreprises cotées s’inscrit dans un contexte marqué par une atténuation de l’inflation, passant de 6,6% en 2022 à 0,9% en 2024, ainsi que par le lancement de grands projets d’infrastructures en prévision de la CAN 2025 et de la Coupe du monde 2030. Une dynamique positive dans les secteurs de l’immobilier et du BTP, soutenue par le nouveau programme d’aide au logement, a également joué un rôle clé « , explique M.S.IN.

La dette totale par principaux secteurs en bourse

L’endettement net des entreprises cotées à la Bourse de Casablanca (hors secteur financier) a augmenté de 8,8 %, atteignant 64,7 MMDH, selon une analyse de BMCE Capital Global Research.

Cette hausse est principalement portée par des secteurs clés tels que les télécommunications, les mines et la promotion immobilière.

Le secteur des télécommunications reste le plus endetté, représentant 35% de l’encours global de la dette nette, largement attribuable à Maroc Telecom, dont la dette nette a augmenté de 6,1 MMDH en raison du règlement d’un montant de 6,4 MMDH suite à un jugement dans l’affaire l’opposant à WANA.

Le secteur des mines occupe la deuxième place avec 15% de l’encours global de la dette, porté par Managem, dont l’endettement a augmenté de 2,7 MMDH en raison de ses nouvelles acquisitions, notamment celle de Sound Energy Morocco East Ltd et de l’actif aurifère Karita en Guinée, ainsi que de l’accélération des projets Tizert et Boto.

Le secteur de la promotion immobilière représente 11% de la dette nette globale, avec Akdital qui a accru son endettement de 623 MDH pour financer son plan d’expansion et le renouvellement de ses infrastructures existantes.

Les investissements par principaux secteurs en bourse

Par ailleurs, les investissements en capital (CAPEX) des entreprises cotées ont bondi de 48% en 2024, atteignant 27,8 MMDH.

Cette hausse est principalement portée par les secteurs des télécommunications, des mines et de la santé. Maroc Telecom a mobilisé 40% des CAPEX totaux, avec une enveloppe de 11,2 MMDH (+42,2% par rapport à 2023), destinée au déploiement de ses infrastructures.

Le secteur minier a drainé 27% des CAPEX, soit 7,5 MMDH, principalement investis par Managem pour ses projets cuprifères et aurifères, ainsi que pour ses acquisitions.

Enfin, Akdital a investi 1,9 MMDH en 2024 (+58% par rapport à 2023) pour équiper les cliniques inaugurées en 2024 et celles prévues pour 2025, notamment à Oujda, Rabat, Nador et Guelmim.