Le retour en Bourse de Maroc Telecom (IAM), ce 28 mars, a concentré l’attention des investisseurs. Après une journée de suspension exceptionnelle, la valeur a repris sa cotation sur un bond spectaculaire, porté par une annonce inattendue : la conclusion d’un accord stratégique entre IAM et Inwi, deux rivaux historiques du secteur des télécoms.
Le marché a immédiatement réagi. Le 26 mars, veille de l’annonce, le titre Maroc Telecom clôturait à 113,55 DH. Le 27 mars, il était suspendu à la cotation. À la réouverture, le 28 mars, le cours s’est envolé à 123 DH dès l’ouverture, soit une hausse de plus de 8%. Mais après cette impulsion initiale, les échanges ont montré un marché plus nuancé, partagé entre optimisme et retenue.
Des acheteurs présents, mais prudents
L’analyse du carnet d’ordres révèle une demande bien répartie autour de 122 dirhams. Au total, 20.219 titres sont demandés à l’achat, avec des pics à 8.392 titres à 122 DH, 5.500 titres à 122,15 DH, et 2.708 titres à 121,5 DH. Les acheteurs sont là, mais restent disciplinés, positionnés sur des niveaux cohérents avec le prix d’ouverture.
La concentration des ordres entre 121,5 DH et 122,4 DH montre une volonté d’entrer sur le titre sans céder à l’euphorie, traduisant une posture d’opportunisme mesuré.
Une offre de vente plus dense au-dessus de 123 DH
Côté vendeurs, la pression est visible dès 122,5 DH, avec 11.136 titres proposés à ce seuil. L’offre s’épaissit ensuite rapidement : 8.810 titres à 123 DH, 1.985 titres à 122,9 DH, 1.116 titres à 122,95 DH, et des volumes significatifs persistent jusqu’à 123,2 DH. Au total, 25.188 titres sont proposés à la vente, dont près de 14.000 au-delà de 123 DH, traduisant une volonté manifeste de prendre des bénéfices à un seuil jugé élevé après la flambée initiale.
Un marché en observation
L’écart entre le meilleur prix d’achat (122,4 DH) et le meilleur prix de vente (122,5 DH) est très réduit. Ce spread étroit pourrait en temps normal traduire une proximité de consensus. Mais la profondeur de l’offre au-dessus de 123 DH, combinée à la dispersion des ordres d’achat, reflète un marché attentiste.
Les investisseurs saluent l’accord sur le fond, mais attendent d’en savoir davantage sur ses modalités concrètes, son calendrier de mise en œuvre, et surtout ses conséquences sur les équilibres du marché.
Entre revalorisation et prudence
La séance du 28 mars illustre parfaitement le mélange de rationalité et de spéculation qui accompagne les annonces stratégiques majeures. Le titre Maroc Telecom a clairement bénéficié d’un effet d’annonce, mais l’absence d’exécutions massives après l’ouverture montre que les opérateurs ne se sont pas précipités.
Le marché semble vouloir digérer la nouvelle à son rythme, avec des niveaux de prix désormais scrutés de près : 122 DH apparaît comme une zone de soutien, tandis que la zone 123–123,5 DH constitue une barrière technique à franchir pour toute poursuite haussière.
Le titre clôture finalement à 122,5 DH, en hausse de +7,88% sur la séance, avec un volume d’échanges massif de 246,3 millions de dirhams. Itissalat Al-Maghrib s’impose ainsi comme le premier actif de la journée à la Bourse de Casablanca, porté par un engouement fort mais maîtrisé.
Source: medias24.com
