Fitch a publié la première notation de Saham Bank. L’agence attribue à l’établissement une note de long terme « BB », couvrant ses engagements en dirhams comme en devises étrangères, assortie d’une perspective stable.
La note de viabilité est fixée à « BB-« , tandis que la note de soutien gouvernemental s’élève à « BB ». Les notations nationales, long terme et court terme, « AA(mar) » et « F1+(mar) », demeurent inchangées.
Franchise et activité
Saham Bank, anciennement Société Générale Marocaine de Banques, figure au 4ᵉ rang du secteur par produit net bancaire et au 5ᵉ rang par part de marché des crédits (7,7% à fin juin 2025). Historiquement tournée vers les multinationales, la banque renforce sa présence auprès des PME et des particuliers. Fitch estime que cette diversification, sous son nouvel actionnariat, contribuera à une croissance plus rapide et à une rentabilité accrue.
Le portefeuille de crédits est jugé globalement solide, mais le taux de créances compromises atteignait 12,5% fin juin 2025, en raison notamment du poids de sa filiale de crédit à la consommation. L’agence prévoit une baisse progressive de ce ratio d’ici fin 2026, grâce aux recouvrements et à des radiations sélectives.
Rentabilité et capitalisation
La rentabilité s’améliore : le résultat net a progressé de 31% au premier semestre 2025, porté par une forte réduction du coût du risque (-62% sur un an). Le ratio CET1 atteignait 13,9% fin 2024, le plus élevé du secteur. Fitch s’attend à un léger recul vers 13% fin 2025, mais considère ce niveau comme adéquat.
La banque est majoritairement financée par les dépôts clientèle (83% du passif non-capitalisé à fin juin 2025), exclusivement collectés au Maroc. Une part importante de comptes courants non rémunérés contribue à maintenir un coût de financement compétitif.
