Bourse. Voici un premier bilan de l’année 2025 et les secteurs qui se distinguent

La Bourse de Casablanca a connu une année 2025 que beaucoup qualifieront d’exceptionnelle au regard de la dynamique enregistrée par le marché actions.

À ce jour, au 17 décembre 2025, le MASI affiche une progression de 27% depuis le début de l’année (YTD). Une performance qui tranche nettement avec les exercices précédents, après une hausse de 22% en 2024, et de seulement 12% en 2023.

Cette évolution haussière confirme le changement de rythme observé sur la place casablancaise, avec un marché porté à la fois par un environnement plus favorable et par le retour d’un intérêt marqué des investisseurs. Dans ce contexte, quel bilan tirer de l’année boursière 2025 et, surtout, quels sont les secteurs qui ont réellement porté la cote tout au long de l’exercice ?

Une année lancée sur un rythme soutenu

Dès le début de l’année, le ton était donné. Le marché est parti sur une dynamique haussière et, très vite, les séances positives se sont enchaînées. Le MASI a aligné les records, franchissant successivement les 17.000 points, puis les 18.000, jusqu’au seuil symbolique des 20.000 points. Une progression rapide, presque naturelle, portée par un environnement devenu plus lisible pour les investisseurs.

La baisse du taux directeur a clairement joué en faveur du marché actions. Dans le même temps, l’inflation est restée maîtrisée, ce qui a renforcé le sentiment que le pire était derrière nous. Ce contexte a redonné de l’appétit pour le risque, aussi bien chez les institutionnels que chez les particuliers. Le retail est revenu, parfois très actif, surtout sur les valeurs les plus visibles.

Les entreprises cotées ont globalement bien communiqué, les résultats financiers ont été au rendez-vous, et le marché a retrouvé une certaine confiance dans la capacité des sociétés à délivrer. Cette lisibilité a beaucoup compté dans la construction de la tendance tout au long de l’année.

Et puis il y a eu les introductions en bourse. Trois IPO sont venues rythmer 2025 (Vicenne, Cash Plus et SGTM). Elles ont apporté de la liquidité, attiré de nouveaux investisseurs et remis de l’animation sur la cote. Pour beaucoup, ces opérations ont servi de point d’entrée sur le marché actions et ont contribué à élargir la base des investisseurs.

Bien sûr, des phases de correction ont ponctué l’année. Rien d’anormal. Le marché ne peut pas progresser en ligne droite, sans respirer ni prendre des bénéfices. À ce jour, le MASI évolue autour de 18.760 points et une capitalisation dépassant les 1.000 MMDH.

Sur l’ensemble des secteurs cotés à la Bourse de Casablanca, seuls quatre secteurs affichent une performance négative en YTD. Il s’agit du secteur des boissons, en repli de 4,1%, de la chimie, qui recule de 14,2%, des sociétés de placement immobilier, en baisse de 5%, ainsi que du transport, qui affiche une correction de 17,9% depuis le début de l’année. Pour le reste de la cote, les secteurs ont évolué dans le vert, avec des hausses significatives.

Des secteurs clairement moteurs en 2025

Parmi les secteurs qui se sont le plus distingués en 2025, l’industrie pharmaceutique figure en tête. L’indice MASI Industrie pharmaceutique affiche une progression de 91,24% en YTD.

Le secteur des mines s’est également imposé comme l’un des grands contributeurs à la performance du marché cette année. Le MASI Mines enregistre une hausse de 88,47% depuis le début de l’année.

Compte tenu du poids et de la liquidité du secteur, cette progression a eu un impact réel sur la dynamique globale du MASI, dans un contexte de bonne tenue des fondamentaux et d’intérêt constant pour les valeurs minières, à savoir Managem, qui a gagné 113% depuis le début de l’année.

La santé s’inscrit aussi parmi les secteurs solides de 2025. Le MASI Santé progresse de 23,79% en YTD. Une hausse plus mesurée, mais construite de manière régulière, portée par la visibilité des modèles économiques et par le caractère structurel du secteur, qui continue d’attirer l’attention des investisseurs. Dans le cadre de ce secteur, Akdital a gagné 12,2%.

Du côté du bâtiment et des matériaux de construction, la dynamique est restée bien orientée. Le MASI Bâtiment et matériaux de construction affiche une progression de 24,04% depuis le début de l’année. Le secteur a bénéficié d’une amélioration progressive de la visibilité, soutenue par les grands projets et les investissements. La dynamique liée à l’organisation de la CAN et surtout aux préparatifs de la Coupe du monde 2030 a également renforcé les anticipations autour des infrastructures et des chantiers à venir, contribuant à installer une tendance positive tout au long de l’année.

Enfin, les banques ont continué de jouer pleinement leur rôle de pilier du marché. Le MASI Banques affiche une hausse de 20,38% en YTD. Une performance cohérente avec le poids du secteur dans la capitalisation boursière et son rôle central dans la dynamique de la cote, portée par la solidité des résultats, la visibilité sur l’activité et l’intérêt constant des investisseurs.