Akdital : consolidation du titre après quelques séances agitées
Akdital a vu son cours reculer de 14,4% entre le 23 septembre et le 2 octobre, alors que le MASI perdait 6,2% sur la même période.
Ce repli plus prononcé s’est inscrit dans une phase de consolidation du marché, sur fond de correction technique et de prises de bénéfices, ainsi que de manifestations de la génération Z réclamant de meilleures conditions d’accès à la santé et à l’éducation.
Le 4 octobre, le secteur de la santé privée s’est retrouvé au centre de l’attention après une déclaration du ministre de la Santé sur la suspension des aides publiques destinées aux cliniques privées.
L’Association nationale des cliniques privées (ANCP) a publié une lettre ouverte appelant à la transparence et affirmant « qu’à sa connaissance, aucune clinique membre n’a bénéficié de tels soutiens ».
Le groupe Akdital a, de son côté, publié un communiqué précisant n’avoir jamais bénéficié d’un soutien public à l’investissement.
Dans ce sillage, le titre Akdital a réagi en bourse en enregistrant une baisse de 2,5% le lundi 6 octobre, première séance de la semaine suivant la déclaration du ministre. Le titre a clôturé à 1.339 DH, sur un volume de près de 52.000 actions échangées, un niveau supérieur à la moyenne récente.
Ce repli intervient après une hausse de 3,2% enregistrée le vendredi 3 octobre, où le titre avait terminé à 1.373 DH, dans un climat de reprise avant que l’actualité ne vienne raviver la volatilité autour de la valeur.
Ainsi, après une légère hausse de 0,2% le 7 octobre, l’action Akdital s’affichait en baisse d’environ 1,2% au cours de la séance du 8 octobre, autour de 1.325 DH.
Le carnet d’ordres de la journée du 8 octobre montrait une prépondérance des ordres de vente, avec 2.775 titres proposés contre 1.672 à l’achat, confirmant la présence d’un flux vendeur sur le titre.
« On a effectivement constaté un mouvement vendeur sur Akdital lors de la séance du lundi de la part d’une partie de nos clients », confie un analyste de la place.
Lecture des analystes
« Loin de la polémique sur la question du soutien public à l’investissement privé, l’action Akdital reste une valeur solide, portée par de très bons fondamentaux et une stratégie claire. Depuis son introduction en bourse, le titre a été multiplié par plus de 4,4 fois et affiche encore une progression de plus de 26% depuis le début de l’année 2025. C’est une société qui continue de se distinguer par son modèle intégré et par une stratégie de diversification à l’international », explique notre analyste de la place.
Selon notre interlocuteur, le groupe évolue dans un environnement structurellement porteur, marqué par le déploiement de la généralisation de l’Assurance maladie obligatoire (AMO), qui élargit considérablement la base de patients couverts et stimule la demande de soins hospitaliers.
« Akdital est l’un des premiers bénéficiaires de cette dynamique, en tant qu’acteur intégré capable d’absorber ce flux additionnel et d’y répondre avec un maillage territorial unique », poursuit-il.
« Le groupe continue de tirer profit de son expansion dans les villes intermédiaires, où les besoins en infrastructures hospitalières restent importants. Le plan de développement prévoit près de 6.200 lits à l’horizon 2027, contre un peu plus de 3.700 aujourd’hui, répartis dans une trentaine de villes ».
Cette stratégie est soutenue par une intégration verticale croissante, à travers la création d’un réseau de centres de diagnostic. Ces structures permettront d’élargir la prévention et le dépistage, tout en alimentant les établissements hospitaliers du groupe. L’objectif affiché est d’atteindre 200 centres de diagnostic d’ici 2030, un modèle conçu pour générer des revenus additionnels tout en optimisant les flux de patients.
Sur le moyen terme, Akdital se prépare à ouvrir un nouveau cycle à l’international, notamment au Moyen-Orient (Arabie saoudite et Émirats arabes unis).
« Ces projets devraient à terme représenter près de 20% du chiffre d’affaires global du groupe, avec des marges plus élevées qu’au Maroc », précise-t-il.
Ces implantations seront financées par la dette et des partenariats locaux, sans pression sur la structure financière du groupe.
« Akdital a bien tenu son premier semestre 2025, avec un RNPG de 194 MDH, en hausse de près de 70% sur un an, et un chiffre d’affaires en progression de 68%. Le groupe poursuit son développement à un rythme maîtrisé, tout en maintenant une rentabilité solide et une exécution conforme à sa stratégie », souligne notre interlocuteur.
Analyse technique
Sur le plan technique, Akdital évolue dans une phase de consolidation latérale après une longue séquence haussière.
« Le titre oscille désormais autour d’un palier de soutien situé entre 1.300 et 1.320 DH, qui joue un rôle clé dans la préservation de la tendance de fond. Les échanges observés ces derniers jours montrent que les acheteurs défendent activement cette zone, malgré une légère pression vendeuse visible sur le carnet d’ordres », confie un analyste de la place.
« Les volumes, plus élevés au début du mois d’octobre, se sont progressivement normalisés, traduisant un retour à l’équilibre entre flux vendeurs et ordres d’achat. Cette accalmie suggère que la correction initiale laisse place à une phase d’attente, typique d’un marché en quête de direction ».
« Sur le plan des indicateurs, la dynamique reste saine : le RSI s’est repositionné autour de sa zone neutre, et la moyenne mobile à moyen terme demeure orientée positivement. Le titre conserve donc une configuration technique globalement haussière tant qu’il reste au-dessus du seuil des 1.300 DH, avec un potentiel de reprise graduelle vers 1.380 DH, puis 1.420 DH en extension », conclut-il.
