L’opération TMSA-Marsa Maroc était tellement inattendue qu’on a du mal à lui coller une étiquette. Le fait que l’État cède une participation et encaisse un montant peut suggérer une privatisation. Ce qui n’est pas le cas. Étant actionnaire de TMSA, aux côtés du Fonds Hassan II pour le développement économique et social et de la CDG, l’État marocain ne verra pas Marsa Maroc sortir de son giron.
De quoi s’agit-il au juste ? Cette opération se rapproche des mécanismes innovants de financement pour l’État. En fait, il s’agit de la monétisation d’un actif appartenant à l’État.
