Dividendes 2021 : Voici les secteurs aux rendements les plus attractifs

Les dividendes annoncés en 2021 atteignent 20,1 MMDH selon les calculs d’Attijari Global Research (AGR). Le payout ratio 2021 s’affiche à 73%. 29 sociétés cotées représentant 69% de la capitalisation globale du marché ont réhaussé leur DPA. Le rendement global s’établit à 3,2% mais certains secteurs affichent des retours aux actionnaires bien plus attractifs. En tête, les NTI et les sociétés de financement assurent un yield d’au moins 5%.

Dans une note publiée récemment, la société de recherche Attijari Global Research (AGR) a analysé les résultats de la cote en 2021 suite aux publications des différents groupes cotés.

Au-delà de l’évolution du chiffre d’affaires et des bénéfices par rapport à 2020, AGR est également revenu sur les performances et les évolutions liées aux dividendes et aux rendements des sociétés cotées.

Une hausse de 19,7% des dividendes et un payout à 73% en 2021

La société de recherche rappelle que 64 émetteurs ont annoncé le montant du dividende distribué au titre de l’exercice 2021. Le montant des dividendes agrégé est en progression de 19,7% par rapport à l’année 2020. Il se fixe à 20,1 MMDH dont 400 MDH en dividendes exceptionnels.

Ce montant affiche même une hausse de 7,5% par rapport au montant global des dividendes en 2019 à 18,7 MMDH. La société de recherche note que « le payout du marché 2021 ressort à 73% en ligne avec la moyenne observée sur la période 2017-2018 ». Ce taux est cependant nettement inférieur à celui observé en 2020 à 102,3% mais plus important qu’en 2019 où il s’élevait à 62,9%.

Parmi les 72 sociétés cotées ayant communiqué leurs résultats, 29 d’entre elles pesant un total de 69% de la capitalisation globale annoncent une hausse de leur dividende par action. Parallèlement, 10 sociétés cotées pesant 16% de la capitalisation globale ont annoncé des dividendes en baisse, 9 émetteurs comptant pour 9% de la capitalisation globale ont maintenu leur DPA à un niveau similaire à celui de 2020, 16 sociétés cotées (1% de la capitalisation globale) n’ont pas distribué de dividendes, et enfin 8 émetteurs, soit 5% de la capitalisation globale n’ont pas encore annoncé leur DPA 2021.

Les NTI et sociétés financières offrent des rendements de 5% et plus

En 2021, d’après les calculs d’AGR, la cote a affiché un rendement de 3,2%. Un taux qui demeure attractif par rapport au marché obligataire. « Celui-ci demeure supérieur au taux de rendement observé pour le BDT-5 ans qui s’établit à 2,1% » note la société de recherche. Mais quels sont les secteurs qui, en 2021, ont assuré un meilleur retour aux actionnaires ? AGR a effectué un classement des 6 secteurs ayant assuré le meilleur retour aux actionnaires.

Premièrement, avec un yield moyen de 5,6%, le secteur de NTI assure le meilleur rendement aux actionnaires. Une performance poussée notamment par Disway qui a doublé son DPA par rapport à 2020 à 70 dirhams.

Ensuite, le secteur des sociétés financières arrive en seconde place avec un yield de 5%. « Il a été soutenu par le relèvement des dividendes de Maghrebail et de Maroc Leasing. De plus, Salafin a maintenu inchangé son DPA à 52 DH » note la société de recherche.

Le secteur cimentier se place en 3^ème position avec un rendement moyen de 4,1%, porté par le bon effort de distribution de deux acteurs cotés que sont LafargeHolcim Maroc et Ciments du Maroc avec des DPA respectifs de 66 dirhams et 95 dirhams par action au titre de 2021.

Le secteur automobile offre quant à lui un rendement moyen de 4%, « suite au relèvement du DPA d’Auto Nejma et au maintien de celui d’Auto Hall au même niveau que l’année précédente » explique AGR.

Les deux derniers sont les secteurs du BTP et des télécoms qui assurent quant à eux, des rendements de 3,8% et 3,7% respectivement, toujours au-delà de la moyenne du MASI.