Pendant la semaine allant du 17 au 21 juin 2019, la bourse de Casablanca a connu un dynamisme exceptionnel.

Le MASI, principal indice de la cote, a bondi de 3,30% à 11.437,84 points, effacant toutes ses pertes pour porter sa performance annuelle à 0,65%.

De son côté, le FTSE CSE Morocco 15, l’indice regroupant les 15 plus grandes capitalisations du marché, a gagné 3,58% pour se situer à 10.290,20 points. 

Sur cette semaine, plus de 62 millions de titres ont changé de main, totalisant un volume global de 8,90 milliards de DH, dont à peu près 7 milliards provenant de l’opération de cession de 6% du capital de Maroc Telecom détenu par l’Etat, réalisée sur le marché de blocs le lundi 17 juin. 

Evolution hebdomadaire des indices Vs. Volume 

Source : Sogécapital Bourse

C’est en grande partie Maroc Telecom qui a favorisé ce dynamise. 

La valeur a, en effet, monopolisé 82,1% du volume échangé durant cette semaine faisant d’elle le titre le plus actif sur la période.

Elle est suivie par Attijariwafa Bank (+5,18% en une semaine), Cosumar (+6,70%), Total Maroc (-0,41%) et Ciments du Maroc (+3,13%) avec des parts respectives dans les échanges de 3,5%, 3,4%, 2,1% et 2,1%. (Voir tableau ci-dessous)

Source: Sogécapital Bourse

Le titre Maroc Telecom a gagné à peu près 4% en une semaine, pour se situer à 141,50 DH à la clôture de la séance de cotation de ce lundi 24 juin, contre 137 DH il y a une semaine. 

Evolution de Maroc Telecom 

Ce mouvement acheteur sur la valeur a été favorisé par  la cession de 8% détenus par l’Etat, dont 6% cédés aux investisseurs institutionnels sur le marché de blocs, faisant ainsi augmenter le poids de l’opérateur téléphonique dans le MASI de 18% à 25%.

Comme nous l’avait expliqué le directeur d’une société de gestion de la place, vu l’importance du poids de Maroc Telecom sur le MASI, l’évolution de celui-ci va être dictée, en partie, par les fluctuations du titre IAM. 

Face à cette situation, les gérants de portefeuilles sont quasi obligés de renforcer leurs positions sur l'action IAM. « C’est pour cela que l’action Maroc Telecom s’est appréciée pendant cette dernière semaine puisqu’elle commence à se faire rare compte tenu de la forte demande des investisseurs », avait-il commenté.

Une autre explication s’ajoute pour l’analyse du dynamisme qu’a connu la bourse durant cette dernière semaine : la période de l’aller-retour et du repositionnement stratégique, à la veille de la fin du premier semestre 2019. Les gérants de portefeuilles procèdent pendant cette période à des réajustements pour mettre à jour l’évaluation du portefeuille actions provoquant ainsi la hausse les volumes d'échange.

En dehors de ces deux éléments qui ont favorisé la relance du marché, il n’y a pas un autre facteur qui pourrait garantir sa poursuite.

Ce dynamisme reste donc temporel. Preuve par la séance de ce lundi 24 juin : le MASI a terminé dans le rouge (-0,80%) avec un volume global des échanges d'à peine 346,50 millions de DH.