Après des années de développement et d’investissements dans la mine de Zgounder, Aya Gold & Silver commence à récolter les fruits de ses efforts. Si tout se passe comme prévu, Zgounder pourrait, pour la première fois, surpasser la production d’argent de la plus grande mine d’argent, celle d’Imiter.
Aya ambitionne en effet une production de 5 à 5,3 millions d’onces d’argent (155 à 164 tonnes) en 2025, dépassant ainsi les 140 t annuelles traditionnellement produites par la mine d’Imiter. Un cap symbolique, qui confirme l’essor de Zgounder et son potentiel pour devenir une nouvelle référence marocaine de l’argent et renforce davantage la position du Maroc comme leader africain de production d’argent.
Dans un communiqué publié mardi 13 mai 2025, suivi d’une présentation aux investisseurs le même jour, Aya Gold & Silver a annoncé que les travaux d’expansion de la mine, couronnés par la mise en service de la nouvelle usine de traitement, ont permis un bond significatif de la production par rapport à l’année précédente, avec des résultats financiers entièrement dans le vert.
Aya franchit un nouveau palier de performance
Durant le premier trimestre de 2025, la mine de Zgounder a produit 1.068.652 onces d’argent, dont 94% ont été produits sous forme de lingots d’argent, soit 1.011.173 onces d’argent, et 57.479 onces sous forme de concentré d’argent. Par rapport à l’année 2024, la production de lingots d’argent a été multipliée par 9, alors que la production de concentré d’argent a diminué de 77%.
Cette nouvelle stratégie adoptée par Aya, qui tente de se focaliser sur la production d’argent sous forme de lingots plutôt qu’en concentrés, permettra à l’entreprise de générer plus de revenus, car le concentré est moins valorisé par rapport aux lingots.
Au premier trimestre 2025, Aya a vendu 1.061.565 onces d’argent (soit environ 33 t), avec une répartition marquée en faveur des lingots (958.521 onces, soit 90% du total) devant les concentrés (103.044 onces).
Grâce à ces performances, Aya a généré des revenus de 33,8 millions de dollars au premier trimestre 2025, avec un prix moyen de vente de 31,8 dollars l’once. Ce résultat marque une nette progression par rapport au premier trimestre de l’année précédente, où les revenus s’étaient établis à 5,8 millions de dollars pour un prix moyen de 21,3 dollars l’once. À ces résultats s’ajoutent des créances clients de 11,6 millions de dollars au 31 mars 2025, encaissées au début du deuxième trimestre à la suite des ventes réalisées en fin de période.
Fin mars 2025, Aya dispose désormais de 7,9 millions de dollars en trésorerie (+11,6 millions par rapport à la même période de 2024 où l’entreprise a enregistré une perte de 3,7 millions de dollars), grâce à des ventes en forte hausse et des prix de l’argent plus élevés.
« Nous avons terminé le trimestre avec 36,6 millions de dollars de trésorerie et de liquidités soumises à restrictions, hors 11,6 millions de dollars provenant des ventes d’argent réalisées au premier trimestre et encaissées au début du deuxième trimestre, ce qui renforce encore notre position de liquidité. Nous avons également obtenu une facilité de crédit de 25 millions de dollars auprès de notre partenaire de longue date, la BERD », a déclaré Benoît La Salle, président et chef de la direction d’Aya.
Accélération des performances grâce à l’efficacité de la nouvelle usine
Ces performances financières résultent principalement du bon fonctionnement de la nouvelle usine de traitement. La capacité de traitement a triplé, passant de 81.331 t à 249.743 t de minerai. Le débit de broyage moyen a quant à lui atteint 2.775 t par jour (t/j), contre 894 t/j l’année précédente, et devrait progresser pour atteindre 3.000 t/j d’ici fin 2025.
Au premier trimestre 2025, le coût de production par once d’argent vendue a diminué, passant à 18,93 dollars par once au lieu de 20,31 dollars par once durant le premier trimestre de 2024. Cette amélioration s’explique également par l’augmentation de l’extraction minière (+82%), passant de 106.880 t à 194 661 t, et l’optimisation des processus de la nouvelle usine.
Toutefois, le taux de récupération d’argent (82,4%) reste en dessous des attentes établies par l’étude de faisabilité (89%), en raison des dysfonctionnements de l’unité de traitement à l’oxygène. Des travaux sont en cours pour remédier à cette situation et devraient permettre d’améliorer significativement ce taux dans les prochaines semaines.
« La montée en puissance de notre mine à ciel ouvert se poursuit comme prévu, contribuant à un débit record de l’usine et soutenant une augmentation des revenus et des flux de trésorerie d’une année sur l’autre. Sur le plan opérationnel, nous continuons de constater des améliorations constantes, avec une trajectoire claire vers des débits et des taux de récupération plus élevés, conformes aux attentes à long terme », a précisé Benoît La Salle dans le communiqué d’Aya.
Un rythme soutenu des travaux d’exploration
La mine de Zgounder possède une durée de vie initiale estimée à 11 ans. Dans le but d’étendre cette période, Aya Gold & Silver mène davantage de campagnes d’exploration qui ont déjà produit des résultats probants.
À proximité de la mine existante, Aya a réalisé 2.916 mètres de forage visant à définir l’extension de la minéralisation argentifère, tant en profondeur que latéralement. Les équipes d’Aya se sont particulièrement concentrées sur la zone ouest, à proximité de la faille principale, ainsi que sur le contact granitique en profondeur. Ces travaux ont permis d’identifier de nouvelles intersections significatives, dont un sondage qui a récupéré une teneur de 1.082 g/t d’argent sur une épaisseur de 8,5 m en dehors des limites actuelles du gisement.
Sur les permis régionaux avoisinants Zgounder, le programme d’exploration 2025 prévoit 10.000 m de forage, dont 1.059 m ont déjà été complétés. En plus, des campagnes de cartographie et de prospection détaillées sont en cours sur les permis de Tourchkal et de Zgounder Extrême-Orient, et ont permis d’identifier plusieurs cibles prioritaires pour de futurs forages, qui devront permettre de déchiffrer le potentiel aux alentours du périmètre de la mine de Zgounder.
Dans la région de Tinejdad, le développement du prospect de Boumadine se poursuit activement avec l’achèvement de 39.600 m de forage et 6.607 m de forage par circulation inverse. Ces travaux permettent à Aya d’évaluer la continuité du gisement et son potentiel de développement futur.
La dernière estimation des ressources du prospect de Boumadine a mis en évidence un potentiel de ressources indiquées de 74,4 millions d’onces d’équivalent argent, comprenant 15,1 millions d’onces d’argent (Moz Ag), 449 milliers d’onces d’or (koz Au), 145 milliers de tonnes de zinc (kt Zn) et 44 milliers de tonnes de plomb (kt Pb).
Dans ce prospect de Boumadine, Aya devrait continuer d’explorer les potentialités prometteuses de cette zone. L’entreprise a acquis quatre nouveaux permis miniers, portant la superficie globale de prospection à 272 km², en plus d’une autorisation d’exploration de 600 km².
L’année 2025 devrait être charnière pour le prospect de Boumadine, alors que l’entreprise vise à établir une évaluation économique préliminaire (PEA) afin d’étudier la viabilité potentielle d’une mine à Boumadine.
